Almanya’nın ikinci en büyük finans kuruluşu Commerzbank, İtalyan banker UniCredit’in sunduğu yeni satın alma teklifini geri çevirdi. Bankanın Yönetim ve Denetim Kurulu, UniCredit’in Commerzbank hissedarlarına yeterli bir prim sunmadığını ve birleşme için anlamlı bir stratejik plan ortaya koymadığını belirtti. Açıklamada, hissedarlara hisse takası teklifini kabul etmemeleri yönünde tavsiyede bulunulduğu ifade edildi.
Commerzbank’ın CEO’su Bettina Orlopp, yaptığı açıklamada, “UniCredit’in ‘birleşme’ olarak adlandırdığı öneri, aslında kararlı iş modelimize ciddi müdahale edecek bir yeniden yapılandırma teklifi” dedi ve UniCredit’in stratejik planlarının belirsiz olduğunu vurguladı. Bankanın Denetleme Kurulu Başkanı Jens Weidmann ise, UniCredit’in henüz olgunlaşmamış fikirlerinin ciddi riskler taşıdığını belirterek, “Commerzbank’ın müşteri güveni ve çalışan motivasyonunu tehlikeye atıyor.” şeklinde yorumda bulundu.
15 Mayıs Cuma günü itibarıyla, UniCredit’in sunduğu satın alma teklifi 34,56 euro olarak belirlendi. Bu teklif, Commerzbank hisselerinin 36,48 euro olan mevcut piyasa değerinin altında kalıyor. Analistlerin belirlediği ortalama hedef fiyat ise 41,50 euro düzeyinde. Commerzbank yönetimi, teklifin yalnızca yasal olarak zorunlu minimum bedeli içerdiğini ve şirket kontrolünü ele geçirme amaçlı fırsatçı bir girişim olduğunu ifade etti. Ayrıca, teklif açıklandığı günden bu yana Commerzbank hisselerinin her işlem gününde teklif değerinin üzerinde işlem gördüğü de belirtildi.
Diğer yandan, UniCredit, Commerzbank’taki payını artırmak için harekete geçti. İtalyan bankası, Commerzbank hisselerinin yüzde 26,77’sini doğrudan elinde bulundururken, finansal araçlar aracılığıyla ek yüzde 3,22’lik bir hisseye daha erişim sağladı. Böylece, UniCredit toplamda yüzde 29,99’luk bir paya ulaşarak, yüzde 30’luk zorunlu çağrı sınırının hemen altında kaldı. Ancak banka, sahip olduğu yüzde 8,88’lik hissenin satın alma fiyatı garantileri dahil oy haklarının toplamda yüzde 32,64’ten yüzde 38,87’ye çıktığını da açıkladı. Mayıs ayı başında gönüllü bir satın alma teklifi sunan UniCredit, her Commerzbank hissesi için 0,485 yeni UniCredit hissesi önerdi. 16 Haziran’a kadar daha fazla hisse toplamak isteyen banka, bu süreyi 3 Temmuz’a kadar uzatabileceğini bildirdi.
UniCredit’in Commerzbank’ı bünyesine katma girişimleri, Avrupa finans tarihinin en büyük devralma hamlelerinden birine dönüşmüş durumda. Eylül 2024’te başlayan ve Mart 2026’da 35 milyar euroyu aşan resmi tekliflerle yeni bir aşamaya geçen bu süreç, uluslararası piyasalar ve ekonomi yönetimleri tarafından yakından izleniyor. Bu durum, Alman Federal Hükümeti’nin 2008 finans krizinden bu yana elinde tuttuğu Commerzbank hisselerinin bir kısmını satışa çıkarmasıyla başladı. Berlin yönetimi, hisselerin geniş bir yatırımcı grubuna dağılmasını hedeflerken, UniCredit beklentilerin aksine hisselerin yüzde 4,5’lik büyük bir bölümünü tek başına satın alarak toplam payını yüzde 9’a çıkardı. Alman hükümeti, hisselerin tamamının bir rakip bankaya gitmesini “hatalı bir süreç yönetimi” olarak değerlendirerek İtalyan bankasına sert bir tepki gösterdi.
